DELTA Fiber groeit fors, maar is moeilijk te verkopen
De groei komt voor een belangrijk deel uit de verhuur van het netwerk aan andere aanbieders.
Wholesale compenseert consumentenmarkt
DELTA Fiber kromp in de consumentenmarkt, maar dat werd gecompenseerd door de groeiende wholesale-activiteiten. Het was het eerste volledige jaar waarin de samenwerking met Odido succesvol tot uitvoering kwam. Inmiddels bieden zo'n twintig internetproviders diensten aan via het open netwerk van DELTA Fiber. De EBITDA steeg met 21 procent naar 236 miljoen euro en het klantenbestand groeide van 527.000 naar 594.000.
Investeringspiek voorbij
De investeringen daalden fors van 600 miljoen euro in 2023 naar 378 miljoen euro in 2024. De grootschalige uitrol van glasvezel is inmiddels afgeschaald. Omdat het bedrijf grotendeels klaar is met investeren, koerst DELTA Fiber dit jaar op een positieve vrije kasstroom. Het netwerk bereikt nu 1,7 miljoen huishoudens.
Verkoop aan Glaspoort en nieuwe projecten
Om dubbele aanleg van glasvezel te voorkomen werden in 2024 verschillende projecten gepauzeerd. Ook werd de verkoop van circa 200.000 aansluitingen aan Glaspoort aangekondigd. Glaspoort reserveert 225 miljoen euro voor de overname. Deze deal wacht nog op goedkeuring van toezichthouder ACM. Ondertussen starten beide partijen in diverse regio's nieuwe glasvezelprojecten. Vooruitkijkend naar 2025 voorziet DELTA Fiber verdere groei in klanten, omzet en EBITDA.
Verkoop DELTA Fiber wordt steeds lastiger
De eigenaren van DELTA Fiber, investeringsmaatschappijen EQT en Stonepeak, zitten in een lastig parket. De ACM heeft nog altijd geen definitief besluit genomen over de verkoop van 200.000 glasvezelaansluitingen aan Glaspoort. Die vergunningsaanvraag dateert al van december 2024 en de toezichthouder neemt de tijd voor vervolgonderzoek.
Mocht de ACM de deal met Glaspoort uiteindelijk afkeuren, dan wordt een eventuele toekomstige verkoop van heel DELTA Fiber pas echt ingewikkeld. De toezichthouder concludeerde eerder dat de overname de infrastructuurconcurrentie kan beperken, omdat er in de betreffende gebieden dan nog maar twee netwerkexploitanten overblijven: KPN/Glaspoort en VodafoneZiggo. Diezelfde redenering geldt logischerwijs ook voor een overname door VodafoneZiggo. Want als Ziggo het DELTA Fiber-netwerk zou overnemen, vermindert de concurrentie op precies dezelfde manier. De ACM waakt er namelijk voor dat elke overname door een bestaande netwerkexploitant de al aanzienlijke marktconcentratie niet nog verder vergroot.
DELTA Fiber zit daarmee in een soort zakelijke houdgreep. De meest logische kopers zijn stuk voor stuk partijen met een eigen netwerk, en juist die kandidaten zal de ACM kritisch beoordelen. Alleen een partij zonder eigen vaste netwerkinfrastructuur in Nederland zou mededingingsrechtelijk makkelijker door de keuring komen.
